深度好文 | 如何帮助项目快速发展和掌握融资节奏


个人天使多少都存在一种情怀,特别喜欢某个项目或者特别欣赏某位创业者,愿意投资来帮助其发展。但是如果从退出的角度和挣钱的角度来看,这样的项目是不是真正能够打败其他人脱颖而出,成为一个十倍百倍回报的项目,是需要理性深度思考的。事实上,个人天使投资人投的项目很难得到主流投资机构的关注,这其中其实存在着巨大的信息差。






一、美元基金到底喜欢什么样的标的


从资本市场的角度出发,资本市场到底需要什么样的标的?喜欢什么样的标的?而 就这个问题,很多人判断都是基于市场上看到的融资信息。 市场上看到的融资信息,某公司融到了A/B/C轮,很多人认为市场上就需要那样的公司。但是实际上这样的信息就已经是滞后的了,很大的可能性是该公司已经在半年前就融完了这一轮,市场上得到的消息只不过是该公司在做pr而已,再需要某方面的支持或者关注做的宣传。

市场上需要什么样的标的?到底怎样才会有一个宏观的概念?


二级市场告诉我们答案

天使投资人都希望能够和主流的大基金可以站在同一个起跑线上或者同一个赛道上,那么选择赛道就显得尤为重要。这就要关注二级市场的一些信息和一些动态。

投资是一个舶来品,大多数的投资人其实都是美元基金体系内训练出来的投资人, 例如徐小平、沈南鹏、张颖等!美元基金到底要投什么样的项目,以下是A轮左右项目的比较关注的标的特征。


第一:大赛道且保持增速


三个方面:千亿级市场、增长速率、政策风险

典型的两种情况:千亿级别的市场,但增速缓慢,甚至每年环比只有3%到5%,百亿级别的市场,保持每年较高的增速,可能达到30%以上。


经纬投资了两家医美公司一家更美一家新氧,看中的就是市场增速,当时医美市场 虽然只有几百亿的市场,但是其增速是每年以30%以上的增速在增长的。所以在不同赛道上市场增速方面会有很大的影响。


纳斯达克和纽交所,上市是非常容易的事情,但是上市之后的交易量和国内A股 市场是非常不一样的。国内A股市场是散户市场,任何人都在炒股,但美国炒股 的人大多数都是专业的从业者,他们利用数据来分析在资本市场二级市场的每一只 股票。而企业上市之后就是要继续利用二级市场的资本杠杆去做更多的事情。


政策方面,增速最快,市场最大的可能会涉及到擦边球或者政策管制方面的项目, 存在政策风险的项目压中的概率还是很低的。

所以这也是美国华尔街评判这个很多公司的三个标准:大市场、增速、政策相关等。


第二:市场第一

在一个市场中尽量寻找前三名,只要项目已经跻身了市场前三,那么它就能够有资本方面的势能,可以迅速的做强做快做大。所以说市场前三名都是很有机会的,也永远都是这个市场中最热的标的。


如果市场中已经有了规模最大的那家公司,而且它已经发展得非常好了,那么这个时候资本市场的故事应该更倾向于讲效率最高的故事,大公司方面总是存在大公司的某些问题。今日头条和腾讯的竞争,大公司和创业公司永远有规模跟效率之间的博弈。


那么第4、5、6名的项目,还有没有机会?这就要考察到底有没有弯道超车的地方,什么地方可以弯道超车?Hellobike选择二三线城市,避开ofo和mobike的主流战场,在一些城市中占据绝对的优势,这样其实找到了一个特别好的弯道超车的点。


第三:能不能快速爆发,Timing时机

如何判断这个timing到底有没有到?最好的一点就是参考更发达的国家,比如说日本,美国,这些国家在哪些节点时,哪些市场得到了爆发,那么就可以大概预判中国在什么样的节点在哪一年市场会有爆发。天使的钱几百万是撑不了很长时间, 如果投的时机过早,没到爆发期项目死掉,其实就是投资的timing不对,投资失败了。还有irr的要求,基金都是有周期的,也有压力要去募资。

一般国内主流的基金一期就是五年的时间,可能是5+2都比较主流的。所以在这五年的期限中如何赚到更多的钱,复合年化收益率能有多少,是每一个基金管理者需要考虑的问题。所以很多机构投项目会在项目发展到临界拐点的时候去投,时间短,发展快,回报明显。所以某些情况投资机构不投一个项目,并不是项目不好,可能是timing还没到,可能在一年之后投会挣更多的钱。

但是个人投资人是个人自己的钱,在回报上面不会那么苛刻,只要有合适倍数的回报,时间上不会去要求。但是基金却会有更多的限制。

所以做为一个基金投一个投资标的的时候,尤其是美元基金,以上的三点都是非常非常重要的,也是我们在判断和审核一个项目核心的几个要点。



二、资本亮点


如何来帮助这个项目放大它的资本亮点,资本亮点到底是什么?


赚钱的公司和值钱的公司


资本市场中存在不同的议价,公司的财报或者说公司收入每多一块钱,它所对应的市值会涨多少?对应其中一个核心的指标,pe倍数。

一个公司最核心的是无论是帮他融资的人,还是他的投资人,要把这家公司真正的资本亮点发掘出来,这个公司到底什么东西是最值钱的。一个项目表面上一些简单的数据,背后到底什么才是资本亮点?是真正需要从背后去挖掘的。



三、融资节奏





好的节奏

当然在风口的时候,前三轮可能时间就会被压缩到一个月。风口的力量就是可以把融资的时间,压缩再压缩,所以早期大家可以对数据不要那么计较,先投进去,然后把资本的亮点无限放大。

但是从标准的角度上来讲,至少要准备六个月的运营资金。看公司的实际情况,如果不够六个月的运营资金,立刻融资。


不好的时机


第一业务增长遇到瓶颈

很重要的一个数据是月对月增长,是一个成长性的公司最重要的一点。

所有的投资人都在看这个数据,月与月对比增长率到底是多少?当你月对月的增长已经趋于平缓的时候,这个就是业务增长受到瓶颈。会很难拿到钱。


第二就是转型过程中新方向还没有充分的验证

以前的老业务已经不太行了,有可能比较稳定,但也奄奄一息,需要转型做新的业务。但是转型还没有成功,获得投资的概率也会很小。所以要在转型成功和新方向充分验证之后才出来融资。


第三核心团队刚刚离开,融资是一个特别不好的时间点。


第四未建立有效的增长模型,尤其是通过补贴获得的增长。通过补贴来做出来的用户现在投资人也不是很认可。


第五同样业务领先的企业在融资方面也在领先,然后自身却没有绝对的差异化。

所以,同样在不好的时间节点,遇到哪一条,只要对应的积极解决对应的问题,进 行调整完善就可以了。





四、故事支撑逻辑






五、关键总结

1. 天使投资人在投项目时也要理性判断赛道和timing,投资的时机和资金是否可以撑到项目的爆发。

2. 天使投资人投资项目也要参考主流投资机构或者下一轮投资机构的投资喜好和风格。正如创业时的产品思维和用户思维一样,天使投资人投的项目也要考虑是否也是下一轮投资机构所看好的,所关注的。

3. 在投资陪跑项目的过程中,对比投资机构所关注的点,尤其在陪跑过程中对于这些点要着重辅导完善。

4. 陪跑项目融资方面也要把握好融资节奏,结合公司资金情况,好的时间节点快速融资,不好的时间节点加强完善对应的不足。

5. 找到项目背后的资本亮点!





关于蚂蚁天使

蚂蚁天使专注早期科技创新项目投融资服务,目标是帮助10000家初创公司募集种子轮资金,支持大众创业、万众创新。自成立以来已经完成54个项目募集资金5187万, 500多位天使投资人参与投资。


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